Bonduelle : les résultats semestriels dopés par la croissance externe

Au cours du premier semestre de son exercice 2007 -2008, le Groupe Bonduelle a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 756,1 millions d’euros contre 603,4 millions pour le premier semestre du précédent exercice, soit une hausse de 25,3%. A périmètre comparable, l’évolution est de +4% ; cette progression traduit une nette accélération de la croissance dans les pays de l’Union Européenne au deuxième trimestre. Hors Union Européenne, l’intégration de l’entreprise canadienne Aliments Carrière finalisée en juillet 2007, fait progresser le chiffre d’affaires de 201,2%. Le résultat opérationnel courant dopé par cette opération de croissance externe, croît de 53,6% et s’établit à 48,5 millions d’euros soit 6,4% du chiffre d’affaires ; hors activités nord-américaines, il reste stable à 31,6 millions d’euros.

Chiffre d’affaires semestriel

L’activité de légumes en conserve qui représente 48% du chiffre d’affaires du Groupe Bonduelle, progresse de 21,7 %. A périmètre constant, elle progresse de 4,4 %, en raison notamment du redressement de la consommation en France ainsi que dans le Nord et l ’Est de l ’Union Européenne, particulièrement marquée au deuxième trimestre.
L’activité de légumes surgelés, soit 29% de l’activité du Groupe, progresse très fortement (+ 61,9 %) grâce d’une part à l’intégration du Groupe Carrière et d’autre part à l’accueil très positif des consommateurs d’une nouvelle gamme de produits en France. La croissance de l’activité est de 4% à périmètre comparable.
En légumes frais élaborés, malgré l’impact défavorable de la grève des transporteurs intervenue au mois de décembre en Italie, l’activité progresse de 3,4% tant en salades vertes en sachets qu’en salades traiteur.

L'acquisition de l’entreprise canadienne Carrière a impacté visiblement la « géographie » du Groupe Bonduelle devenu multinational depuis le début de l’exercice. Le chiffre d’affaires réalisé dans l’Union Européenne représente 74,5% de l’activité (35% pour la France contre 42% lors du premier semestre de 2006 – 2007). A elle seule la part des activités de la filiale Bonduelle Amérique du Nord représente 17% du chiffre d’affaires de l’ensemble du Groupe.

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel courant progresse de 53,6% à 48,5 millions d’euros. Cette performance en consolidé résulte exclusivement de l’impact de l’intégration du Groupe Carrière dans le Groupe Bonduelle. En effet, à périmètre constant, le résultat opérationnel est stable à 31,6 millions d’euros. Cette stabilité cache néanmoins une forte croissance, +5,8 millions d’euros, des dépenses de marketing réalisées pour dynamiser les marques propres du Groupe (Bonduelle, Cassegrain, Frudesa, Salto). Bonduelle poursuit également sa stratégie d’investissements dans son outil industriel avec une augmentation de 1,1 million d’euros des amortissements à périmètre constant.
Sur la période la nouvelle filiale Bonduelle Amérique du Nord qui se confirme très relutive, dégage une marge opérationnelle de 13,3% du CA, à 17 millions d’euros, grâce à une bonne campagne de fabrication durant l’été 2007 et aux premiers effets bénéfiques des synergies mises en œuvre ; ce, malgré l’appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain.

Résultat financier

Le résultat financier se traduit par une charge de 17,4 millions d’euros, en augmentation de 8,4 millions d’euros par rapport au premier semestre du précédent exercice.

Cette augmentation s’explique principalement par l’impact de l’acquisition et du financement de l’exploitation du Groupe Carrière (+ 4,2 millions d’euros) et de l’application des règles IFRS d’évaluation à la juste valeur des instruments de couverture des risques financiers du Groupe (+ 5 millions). A périmètre constant, l’endettement moyen du Groupe Bonduelle est stable.

Résultat net

Le résultat net part du Groupe s’établit à 19,8 millions, en hausse de 12 % par rapport au premier semestre de l’exercice 2006 - 2007.

Perspectives

Le contexte mondial de hausse des prix agricoles génère une inflation forte sur les contrats de cultures de légumes. Compte tenu de l’ampleur du phénomène, la compensation par des gains de productivité ne peut être que partielle et les hausses de tarifs commerciaux s’avèrent inévitables.

Le Groupe confirme ses prévisions de résultat pour l’exercice 2007 - 2008.